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Reit項(xiàng)目公司股債結(jié)構(gòu)調(diào)整安排

（1）發(fā)放股東借款償還存量負(fù)債

根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《股東借款協(xié)議》約定，基礎(chǔ)設(shè)施基金設(shè)立后，專項(xiàng)計(jì)劃將向項(xiàng)目公司發(fā)放的股東借款，用于償還存量負(fù)債。

（2）變更項(xiàng)目公司投資性房地產(chǎn)計(jì)量方式，調(diào)整股債比例

A.基礎(chǔ)設(shè)施基金設(shè)立后，項(xiàng)目公司投資性房地產(chǎn)科目將進(jìn)行會(huì)計(jì)計(jì)量方式變更，由成本計(jì)量轉(zhuǎn)變?yōu)楣蕛r(jià)值計(jì)量，并以利潤(rùn)分配或減資的形式形成項(xiàng)目公司對(duì)專項(xiàng)計(jì)劃的負(fù)債，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)項(xiàng)目公司股債結(jié)構(gòu)的調(diào)整。具體而言：

首先，項(xiàng)目公司出具執(zhí)行董事決定，將投資性房地產(chǎn)科目計(jì)量方式由成本計(jì)量變更為公允價(jià)值計(jì)量。

其次，計(jì)量方式變更后，項(xiàng)目公司層面投資性房地產(chǎn)按照資產(chǎn)估值記賬，對(duì)應(yīng)資產(chǎn)估值相較原賬面值增值部分按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求相應(yīng)計(jì)入未分配利潤(rùn)科目。

B.專項(xiàng)計(jì)劃管理人（代表專項(xiàng)計(jì)劃）出具項(xiàng)目公司股東決定，對(duì)項(xiàng)目公司進(jìn)行利潤(rùn)分配或減資，形成項(xiàng)目公司對(duì)專項(xiàng)計(jì)劃的應(yīng)付款項(xiàng)。

利潤(rùn)分配或減資完成后，形成項(xiàng)目公司對(duì)專項(xiàng)計(jì)劃的應(yīng)付股利或應(yīng)付減資款，通過債權(quán)債務(wù)確認(rèn)以增加項(xiàng)目公司對(duì)專項(xiàng)計(jì)劃的債務(wù)金額；剩余未分配利潤(rùn)增加權(quán)益金額。

資料來源：

國泰君安東久新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金招募說明書2022-09-09

國泰君安臨港創(chuàng)新智造產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金招募說明書2022-09-07

注：reit項(xiàng)目公司投資性房地產(chǎn)成本變公允的操作，我們?cè)凇?/span>REITs如何實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的免稅籌劃、股債結(jié)構(gòu)搭建降低稅收成本》有描述過，不同的是，方案里沒有對(duì)原始權(quán)益人形成負(fù)債，而是股權(quán)收購后，對(duì)支持計(jì)劃形成負(fù)債。