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整理編輯：萬偉華 云南百滇稅務(wù)師事務(wù)所有限公司
博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金的原始權(quán)益人為招商局蛇口工業(yè)區(qū)控股股份有限公司（以下簡稱招商蛇口）。
1、項目公司、底層基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)
項目公司為深圳市萬融大廈管理有限公司（以下簡稱項目公司（萬融））、深圳市萬海大廈管理有限公司（以下簡稱項目公司（萬海））。
底層基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)是項目公司（萬融）持有的位于深圳市招商街道蛇口網(wǎng)谷萬滄大廈（該項目經(jīng)政府部門批準的建筑物名稱為“蛇口網(wǎng)谷萬滄大廈”，原產(chǎn)權(quán)人招商創(chuàng)業(yè)自行擬定的推廣名為“萬融大廈”）；及項目公司（萬海）持有的位于深圳市南山區(qū)南海大道蛇口網(wǎng)谷萬海大廈（該項目經(jīng)政府部門批準的建筑物名稱為“蛇口網(wǎng)谷萬海大廈”）。
底層基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的原房屋所有權(quán)人及土地使用權(quán)人為招商創(chuàng)業(yè)。2020年6月10日，招商創(chuàng)業(yè)股東招商蛇口（原始權(quán)益人）作出了《招商局蛇口工業(yè)區(qū)控股股份有限公司關(guān)于深圳市招商創(chuàng)業(yè)有限公司分立、存續(xù)公司減少注冊資本的決定》，同意招商創(chuàng)業(yè)以2020年5月31日為分立基準日，以派生分立的形式分立為（i）存續(xù)公司招商創(chuàng)業(yè)和（ii）包括項目公司（萬融、萬海）在內(nèi)的四家派生分立公司。招商創(chuàng)業(yè)在其公司分立過程中將其原持有的基礎(chǔ)設(shè)施項目劃歸項目公司，并已于2020年11月3日至2020年11月4日期間將基礎(chǔ)設(shè)施項目權(quán)屬轉(zhuǎn)移登記至項目公司名下。
分立后項目公司（萬融）股東及其股東情況（深圳市萬融大廈管理有限公司成立日期2020年8月26日）
分立后項目公司（萬海）股東及其持股情況（深圳市萬海大廈管理有限公司2020年8月26日）
按兩家項目公司匯總口徑編制的基礎(chǔ)設(shè)施項目備考財務(wù)報表，2020年12月31日期末投資性房地產(chǎn)賬面凈值43,938.11萬元，采用成本模式計量，賬面實收資本3,000.00萬元，資本公積40,398.60萬元。
評估公司對資產(chǎn)的評估價值合計為2,528,000,000.00元：萬融大廈評估價值為1,035,000,000.00元（基于2020年12月31日時點），萬海大廈評估價值為1,493,000,000.00元（基于2020年12月31日時點）。
1.1 企業(yè)所得稅
《財稅[2009]59號 財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問題的通知》
六、企業(yè)重組符合本通知第五條規(guī)定條件的，交易各方對其交易中的股權(quán)支付部分，可以按以下規(guī)定進行特殊性稅務(wù)處理：
(五)企業(yè)分立，被分立企業(yè)所有股東按原持股比例取得分立企業(yè)的股權(quán)，分立企業(yè)和被分立企業(yè)均不改變原來的實質(zhì)經(jīng)營活動，且被分立企業(yè)股東在該企業(yè)分立發(fā)生時取得的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%，可以選擇按以下規(guī)定處理：
1.分立企業(yè)接受被分立企業(yè)資產(chǎn)和負債的計稅基礎(chǔ)，以被分立企業(yè)的原有計稅基礎(chǔ)確定。
2.被分立企業(yè)已分立出去資產(chǎn)相應(yīng)的所得稅事項由分立企業(yè)承繼。
3.被分立企業(yè)未超過法定彌補期限的虧損額可按分立資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比例進行分配，由分立企業(yè)繼續(xù)彌補。
4.被分立企業(yè)的股東取得分立企業(yè)的股權(quán)(以下簡稱“新股”)，如需部分或全部放棄原持有的被分立企業(yè)的股權(quán)(以下簡稱“舊股”)，“新股”的計稅基礎(chǔ)應(yīng)以放棄“舊股”的計稅基礎(chǔ)確定。如不需放棄“舊股”，則其取得“新股”的計稅基礎(chǔ)可從以下兩種方法中選擇確定：直接將“新股”的計稅基礎(chǔ)確定為零;或者以被分立企業(yè)分立出去的凈資產(chǎn)占被分立企業(yè)全部凈資產(chǎn)的比例先調(diào)減原持有的“舊股”的計稅基礎(chǔ)，再將調(diào)減的計稅基礎(chǔ)平均分配到“新股”上。
《財稅[2009]59號 財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問題的通知》
五、企業(yè)重組同時符合下列條件的，適用特殊性稅務(wù)處理規(guī)定：
(一)具有合理的商業(yè)目的，且不以減少、免除或者推遲繳納稅款為主要目的。
(二)被收購、合并或分立部分的資產(chǎn)或股權(quán)比例符合本通知規(guī)定的比例。
(三)企業(yè)重組后的連續(xù)12個月內(nèi)不改變重組資產(chǎn)原來的實質(zhì)性經(jīng)營活動。
(四)重組交易對價中涉及股權(quán)支付金額符合本通知規(guī)定比例。
(五)企業(yè)重組中取得股權(quán)支付的原主要股東，在重組后連續(xù)12個月內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓所取得的股權(quán)。
《關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點稅收政策的公告 財政部 稅務(wù)總局公告2022年第 3 號》
一、設(shè)立基礎(chǔ)設(shè)施REITs前，原始權(quán)益人向項目公司劃轉(zhuǎn)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)相應(yīng)取得項目公司股權(quán)，適用特殊性稅務(wù)處理，即項目公司取得基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的計稅基礎(chǔ)，以基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的原計稅基礎(chǔ)確定；原始權(quán)益人取得項目公司股權(quán)的計稅基礎(chǔ)，以基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的原計稅基礎(chǔ)確定。原始權(quán)益人和項目公司不確認所得，不征收企業(yè)所得稅。
五、本公告自2021年1月1日起實施。2021年1月1日前發(fā)生的符合本公告規(guī)定的事項，可按本公告規(guī)定享受相關(guān)政策。
《關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點稅收政策的公告 財政部 稅務(wù)總局公告2022年第 3 號》 規(guī)定適用的情形是非常非常單一的。本案例中分立是否屬于劃轉(zhuǎn)的范圍不是太明確，12個月的限制顯然是REIts基金比較大的稅收問題。相信《關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點稅收政策的公告 財政部 稅務(wù)總局公告2022年第 3 號》 現(xiàn)實中實際的作用將遠大于字面理解。
本案例中原始權(quán)益人持有項目公司的計稅基礎(chǔ)需要根據(jù)財稅[2009]59號的規(guī)定選擇和計算。
1.2 土地增值稅、增值稅、契稅
《財政部 稅務(wù)總局關(guān)于繼續(xù)實施企業(yè)改制重組有關(guān)土地增值稅政策的公告 財政部 稅務(wù)總局公告2021年第21號》
三、按照法律規(guī)定或者合同約定，企業(yè)分設(shè)為兩個或兩個以上與原企業(yè)投資主體相同的企業(yè)，對原企業(yè)將房地產(chǎn)轉(zhuǎn)移、變更到分立后的企業(yè)，暫不征土地增值稅。
五、上述改制重組有關(guān)土地增值稅政策不適用于房地產(chǎn)轉(zhuǎn)移任意一方為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的情形。
八、本公告所稱不改變原企業(yè)投資主體、投資主體相同，是指企業(yè)改制重組前后出資人不發(fā)生變動，出資人的出資比例可以發(fā)生變動；投資主體存續(xù)，是指原企業(yè)出資人必須存在于改制重組后的企業(yè)，出資人的出資比例可以發(fā)生變動。
《國家稅務(wù)總局公告2011年第13號國家稅務(wù)總局關(guān)于納稅人資產(chǎn)重組有關(guān)增值稅問題的公告》規(guī)定
納稅人在資產(chǎn)重組過程中，通過合并、分立、出售、置換等方式，將全部或者部分實物資產(chǎn)以及與其相關(guān)聯(lián)的債權(quán)、負債和勞動力一并轉(zhuǎn)讓給其他單位和個人，不屬于增值稅的征稅范圍，其中涉及的貨物轉(zhuǎn)讓，不征收增值稅。
《關(guān)于全面推開營業(yè)稅改征增值稅試點的通知【財稅〔2016〕36號】2.營業(yè)稅改征增值稅試點有關(guān)事項的規(guī)定》
（二）不征收增值稅項目。
5.在資產(chǎn)重組過程中，通過合并、分立、出售、置換等方式，將全部或者部分實物資產(chǎn)以及與其相關(guān)聯(lián)的債權(quán)、負債和勞動力一并轉(zhuǎn)讓給其他單位和個人，其中涉及的不動產(chǎn)、土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓行為。
《關(guān)于繼續(xù)執(zhí)行企業(yè) 事業(yè)單位改制重組有關(guān)契稅政策的公告 財政部 稅務(wù)總局公告2021年第17號》
四、公司分立
公司依照法律規(guī)定、合同約定分立為兩個或兩個以上與原公司投資主體相同的公司，對分立后公司承受原公司土地、房屋權(quán)屬，免征契稅。
2、spv公司
公募基金和專項計劃設(shè)立前，博時資本擬新設(shè)立兩家SPV公司（不是原始權(quán)益人設(shè)立），作為博時資本全資子公司?；鸷蛯ｍ椨媱澰O(shè)立后，由專項計劃從博時資本收購spv公司股權(quán)。
3、基金、專項計劃設(shè)立、執(zhí)行計劃收購spv股權(quán)、spv收購項目公司股權(quán)
基礎(chǔ)設(shè)施基金整體架構(gòu)（SPV公司吸收合并前）
博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金，為公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金，基金簡稱：博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT，本基金在基金存續(xù)期內(nèi)封閉運作，不開放申購、贖回等業(yè)務(wù)。
博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT存續(xù)期間：50年，基金合同生效日：2021年6月7日，上市交易日期：2021年6月21日。（本基金存續(xù)期50年，所投資的基礎(chǔ)設(shè)施項目兩項資產(chǎn)土地使用權(quán)具有確定的到期日。根據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施項目對應(yīng)的《不動產(chǎn)權(quán)證書》，萬海大廈的土地使用期限從2012年9月30日至2062年9月29日止；萬融大廈的土地使用期限從2012年7月17日至2062年7月16日止。）
基金份額總額為900,000,000.00份，基礎(chǔ)設(shè)施項目原始權(quán)益人或同一控制下的關(guān)聯(lián)方戰(zhàn)略配售情況：招商局蛇口工業(yè)區(qū)控股股份有限公司配售288,000,000份，其中，180,000,000份自上市之日起限售60個月；108,000,000份自上市之日起限售36個月。
基金發(fā)售價格2.310元，基金初始募集資金2,080,351,999.28元，其中基金托管戶預(yù)留200,000元，擬用于支付上市費用，信息披露費用，登記結(jié)算費，服務(wù)月費及轉(zhuǎn)賬手續(xù)費等，2,078,800,000.00投資于招商蛇口博時產(chǎn)業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施1期資產(chǎn)支持專項計劃，基金取得資產(chǎn)支持證券，成為資產(chǎn)支持證券100%的持有人。
專項計劃募集資金2,078,800,000元，專項計劃托管戶預(yù)留150,000元，擬用于證券登記費，轉(zhuǎn)賬手續(xù)費等，剩余資金投資于深圳博融產(chǎn)業(yè)園管理有限責任公司（SPV萬融，注冊資本10萬元，成立日期2021年5月24日）973,890,000元和深圳博海產(chǎn)業(yè)園管理有限責任公司（SPV萬海，注冊資本10萬元，成立日期2021年5月24日）1,104,760,000元。資產(chǎn)支持證券管理人（代表專項計劃）已依據(jù)《SPV股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》相關(guān)約定向博時資本支付完畢股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款并成為SPV公司的股東。根據(jù)資產(chǎn)支持證券管理人（代表專項計劃）與SPV公司簽署的《SPV公司投資協(xié)議》，資產(chǎn)支持證券管理人（代表專項計劃）向SPV公司進行投資。
SPV（萬海）擬與招商銀行深圳分行簽署《借款合同》，由招商銀行深圳分行向SPV（萬海）提供30,000萬元的借款，用于SPV（萬海）向招商蛇口支付相應(yīng)項目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款，并擬由SPV（萬海）持有的對應(yīng)項目公司股權(quán)、對應(yīng)項目公司持有的基礎(chǔ)設(shè)施項目為上述借款提供股權(quán)質(zhì)押、不動產(chǎn)抵押。
招商蛇口于2021年4月21日出具《第二屆董事會2021年第三次臨時會議決議》，同意將招商蛇口持有的項目公司（萬融）及項目公司（萬海）100%的股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓予SPV（萬融）及SPV（萬海）。
深圳博融產(chǎn)業(yè)園管理有限責任公司和深圳博海產(chǎn)業(yè)園管理有限責任公司分別預(yù)留資金506,890.82元和643,109.18元，用于支付印花稅，剩余資金（含并購貸款300,000,000元）分別投資于深圳市萬融大廈管理有限公司和深圳市萬海大廈管理有限公司。
2021年6月8日深圳博融產(chǎn)業(yè)園管理有限責任公司和深圳博海產(chǎn)業(yè)園有限公司分別完成了對深圳市萬融大廈管理有限公司和萬海大廈管理有限公司的第一期轉(zhuǎn)讓價款的支付，深圳市萬融大廈管理有限公司的第一期股權(quán)轉(zhuǎn)讓對價為924,713,953.72元,深圳市萬海大廈管理有限公司的第一期股權(quán)轉(zhuǎn)讓對價為1,333,911,046.28元,在完成交割審計并確認項目公司交割日負債總額，遞延所得稅與流動資產(chǎn)的金額后，2021年8月30日完成了深圳市萬融大廈管理有限公司和深圳市萬海大廈管理有限公司第二期的股權(quán)轉(zhuǎn)讓對價，分別為52,457,566.06元和80,753,672.84元，合計2,391,836,238.90元。SPV深圳博融產(chǎn)業(yè)園管理有限責任公司及SPV深圳博海產(chǎn)業(yè)園有限公司按照項目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的相關(guān)約定分別受讓原始權(quán)益人招商局蛇口工業(yè)區(qū)控股股份有限公司持有的項目公司100%的股權(quán)，成為項目公司100%股東，交割日為2021年6月8日。2021年6月9日，項目公司工商股權(quán)變更登記完成。
截止2021年6月15日，本基金已認購基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券，本基金所投資專項計劃已完成基礎(chǔ)資產(chǎn)投資。
3.1 企業(yè)所得稅
《國家稅務(wù)總局公告2010年第19號 國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)取得財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等所得企業(yè)所得稅處理問題的公告》規(guī)定：
一、企業(yè)取得財產(chǎn)(包括各類資產(chǎn)、股權(quán)、債權(quán)等)轉(zhuǎn)讓收入、債務(wù)重組收入、接受捐贈收入、無法償付的應(yīng)付款收入等，不論是以貨幣形式、還是非貨幣形式體現(xiàn)，除另有規(guī)定外，均應(yīng)一次性計入確認收入的年度計算繳納企業(yè)所得稅。
《關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點稅收政策的公告 財政部 稅務(wù)總局公告2022年第 3 號》規(guī)定：
二、基礎(chǔ)設(shè)施REITs設(shè)立階段，原始權(quán)益人向基礎(chǔ)設(shè)施REITs轉(zhuǎn)讓項目公司股權(quán)實現(xiàn)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓評估增值，當期可暫不繳納企業(yè)所得稅，允許遞延至基礎(chǔ)設(shè)施REITs完成募資并支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款后繳納。其中，對原始權(quán)益人按照戰(zhàn)略配售要求自持的基礎(chǔ)設(shè)施REITs份額對應(yīng)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓評估增值，允許遞延至實際轉(zhuǎn)讓時繳納企業(yè)所得稅。
五、本公告自2021年1月1日起實施。2021年1月1日前發(fā)生的符合本公告規(guī)定的事項，可按本公告規(guī)定享受相關(guān)政策。
原始權(quán)益人轉(zhuǎn)讓項目公司股權(quán)的計稅基礎(chǔ)需要根據(jù)企業(yè)情況計算，轉(zhuǎn)讓價約為24億，差額應(yīng)在2021年一次性確認所得，并繳納企業(yè)所得稅，配售的份額對應(yīng)的增值遞延至轉(zhuǎn)讓時繳納。
4、股債結(jié)構(gòu)搭建
博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT沒有在收購項目公司股權(quán)時拆分股權(quán)、債權(quán)收購款，募集資金全部作為股權(quán)收購款，通過項目公司投資性房地產(chǎn)成本法轉(zhuǎn)為公允價值計量的會計政策變更調(diào)整期初留存收益，項目公司形成應(yīng)分配股利給spv，spv繼續(xù)形成應(yīng)分配股利給專項計劃的方式形成應(yīng)付股東款項，通過項目公司反向吸收合并的方式形成專項計劃直接對項目公司的股東借款方式搭建股債結(jié)構(gòu)。
對于原始權(quán)益人來是，無論哪種方式搭建股債結(jié)構(gòu)，通過股權(quán)溢價，還是資產(chǎn)溢價的方式獲得對價，資產(chǎn)的溢價對應(yīng)的企業(yè)所得稅遲早是要交的。
本基金收購項目公司股權(quán)時，項目公司投資性房地產(chǎn)不進行評估調(diào)賬，本基金間接受讓項目公司股權(quán)后，項目公司（萬融）和項目公司（萬海）的投資性房地產(chǎn)由成本法計量轉(zhuǎn)為公允價值計量，公允價值與賬面價值的差額調(diào)整期初留存收益。項目公司依據(jù)相應(yīng)股東屆時作出的利潤分配決定以會計政策變更形成的未分配利潤向SPV進行分配，分別形成對SPV（萬融）和SPV（萬海）的應(yīng)付股利；SPV依據(jù)相應(yīng)股東屆時作出的利潤分配決定向基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持專項計劃進行分配，形成對基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持專項計劃的應(yīng)付股利。資產(chǎn)支持證券管理人（代表專項計劃）和/或相應(yīng)SPV和/或相應(yīng)項目公司簽署相應(yīng)債權(quán)確認及重組協(xié)議，對各方之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系進行確認及重組，最終分別形成專項計劃對項目公司的債權(quán)債務(wù)關(guān)系、SPV（萬融）對項目公司（萬融）的債權(quán)債務(wù)關(guān)系、SPV（萬海）對項目公司（萬海）的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。
項目公司預(yù)測期所得稅的測算已考慮前述債務(wù)融資安排，且債務(wù)利息支出可在項目公司計算企業(yè)所得稅時稅前扣除。上述相關(guān)交易、利潤分配及其稅務(wù)處理均符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。
本基金成立后，在符合法律法規(guī)和相關(guān)政府部門的操作要求的前提下，項目公司將反向吸收合并其股東（即相應(yīng)SPV），SPV將注銷，資產(chǎn)支持證券管理人（代表專項計劃）將直接持有項目公司的全部股權(quán)。吸收合并安排受限于法律法規(guī)的規(guī)定和相關(guān)政府部門的操作要求，預(yù)計不晚于本基金上市后六個月完成。如不能完成吸收合并，現(xiàn)金流保持原有流轉(zhuǎn)層級，但對本基金不產(chǎn)生實質(zhì)影響。
項目公司及SPV公司于預(yù)測期內(nèi)根據(jù)應(yīng)納稅所得額按照25%的稅率計算繳納企業(yè)所得稅，本基金及資產(chǎn)支持專項計劃暫不計繳所得稅。
根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局的財稅[2002]128號《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于開放式證券投資基金有關(guān)稅收問題的通知》及財稅[2008]1號《關(guān)于企業(yè)所得稅若干優(yōu)惠政策的通知》的規(guī)定，基金向投資者分配的基金利潤，暫免征收所得稅。
5、原始權(quán)益人承諾
招商蛇口于2021年3月8日出具了《承諾函》，其中招商蛇口承諾在本項目發(fā)行或存續(xù)期間，如稅務(wù)部門要求補充繳納發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs過程中可能涉及的土地增值稅等相關(guān)稅費，招商蛇口將按稅務(wù)部門要求繳納（或全額賠償其他相關(guān)納稅主體）相應(yīng)稅金并承擔所有相關(guān)經(jīng)濟和法律責任。
6、涉及到的國有資產(chǎn)交易的相關(guān)事宜
對于本項目中涉及到的國有資產(chǎn)交易的相關(guān)事宜，均應(yīng)根據(jù)《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會、中華人民共和國財政部令第32號）等相關(guān)法律法規(guī)、國資監(jiān)管部門的監(jiān)管要求以及相關(guān)批復(fù)和審批文件等履行相應(yīng)的國有資產(chǎn)交易流程。根據(jù)招商蛇口出具的承諾函，招商蛇口承諾，就本次交易中涉及到的國有資產(chǎn)交易的相關(guān)事宜，將根據(jù)32號文等相關(guān)法律法規(guī)、國資監(jiān)管部門的監(jiān)管要求以及相關(guān)批復(fù)和審批文件等及時履行和完成相應(yīng)的國有資產(chǎn)交易審批流程。
7、原始權(quán)益人回收資金主要用途
原始權(quán)益人招商蛇口于2021年3月8日向國家發(fā)展改革委員會出具了《關(guān)于回收資金用途的說明與承諾》，其中招商蛇口承諾將基礎(chǔ)設(shè)施REITs的回收資金主要以項目資本金方式用于新的基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)，緊跟國家經(jīng)濟發(fā)展重點領(lǐng)域，優(yōu)先支持基礎(chǔ)設(shè)施補短板項目，并在此說明與承諾中列示了本次回收資金擬主要集中投資建設(shè)的項目。
本文是我們整理編輯的公募REIts稅收分析系列之四，為避免內(nèi)容重復(fù)，共性的稅收處理可查看《公募REIts基金系列之一（紅土鹽田港REIT）搭建、交易和運營各環(huán)節(jié)稅收分析》。
資料來源：
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